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电力设备行业投资分析:市场交易活跃 智能化加速

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  • 来源:
  • 发布时间:2019-05-23 15:38
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【概要描述】力设备:18 年电力市场交易活跃,电力设备智能化加速。根据中电联数据,2017 年全国全社会用电量6.3 万亿千瓦时,同比增长6.6%,增速同比提高1.6 个百分点。

电力设备行业投资分析:市场交易活跃 智能化加速

【概要描述】力设备:18 年电力市场交易活跃,电力设备智能化加速。根据中电联数据,2017 年全国全社会用电量6.3 万亿千瓦时,同比增长6.6%,增速同比提高1.6 个百分点。

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  电力设备:18 年电力市场交易活跃,电力设备智能化加速。根据中电联数据,2017 年全国全社会用电量6.3 万亿千瓦时,同比增长6.6%,增速同比提高1.6 个百分点。用电量增速提升主要基于以下几点:(1)宏观经济运行稳中向好,第二产业用电平稳增长;(2)服务业用电持续快速增长;(3)电力消费新动能正在逐步形成;(4)在工业、交通、居民生活等领域推广的电能替代成效明显;(5)夏季长时间极端高温天气拉动用电量快速增长。根据北极星电力网统计,2018 年我国11 个省市电力交易电量规模合计在8200 亿千瓦时左右,交易方式多样,更涵盖17 亿千瓦时的跨省交易。

  从目前时点看,细分领域方面,我们关注配网自动化和低压电器。1)配网自动化。配网投资补欠账,清洁能源接入城网,自动化比率(当前38%,目标90%)提升具有紧迫性,2017 上半年配网自动化招标大幅超2016 年全年,期待年内下批招标;2)低压电器。在工业自动化、配网、房地产后周期等下游景气度提升的背景下,低压电器已从2015 年下滑的谷底走出,预计行业未来增长接近10%。行业分散,内存2000 多家公司,龙头市占率不超20%,人力、环保、原材料压力加速低端产能出清,龙头市占率加速提升。工控:工控维持较高景气度,估值已低位。

  中央经济工作会议指出要围绕推动高质量发展,做好8 项重点工作,其中一项再次强调深化供给侧结构性改革,推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变。预计2018 年先进制造政策有望持续推进。我们认为,在人口红利消失和产业升级的背景下,新一轮资本开支周期是以提高效率为核心,工控行业具备长期增长潜力。政策进一步促进增长,十九大提出加快发展先进制造,两月内政策密集发布。进口替代加速细分龙头的增速,工控板块细分龙头有望进入较高业绩增长,低估值(部分已到20-25 倍)的阶段。

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发布时间:2019-07-25 00:00:00

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